最近，國務(wù)院發(fā)表了"國務(wù)院關(guān)于實施中國健康行動的意見"，指出人民健康是國家繁榮和國家繁榮的重要標(biāo)志，預(yù)防是最經(jīng)濟(jì)、最有效的衛(wèi)生戰(zhàn)略。到2022年，健康促進(jìn)政策體系基本建立，全民健康素養(yǎng)水平穩(wěn)步提高，健康生活方式將得到更快的提升。到2030年，全民衛(wèi)生知識水平將大大提高，居民主要健康指標(biāo)水平將進(jìn)入高收入國家行列。意見的發(fā)表，標(biāo)志著社會公共衛(wèi)生管理工作的興起，達(dá)到了國家戰(zhàn)略的高度，對醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)也有很大的好處。從長期的社會發(fā)展規(guī)律來看，醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著廣闊的空間。一方面，醫(yī)療需求是一種實實在在的剛性需求，當(dāng)基本需求如食品、服裝、住房、交通等需求得到滿足時，人們期望得到更好的醫(yī)療待遇，希望有更健康的生活方式，健康管理已成為更美好生活的重要組成部分。另一方面，在人口老齡化程度不斷加深的背景下，醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間更加廣闊。根據(jù)2018年"中國第三大養(yǎng)老支柱發(fā)展報告"，中國已成為世界上老年人口最多的國家。據(jù)預(yù)測，到2050年，中國老年人口將達(dá)到4.87億，占34人。占總?cè)丝诘?%。從其他國家的發(fā)展進(jìn)程來看，在人口老齡化程度加深的背景下，醫(yī)療指標(biāo)具有國防和增長的雙重屬性。日經(jīng)指數(shù)下跌了25點。1992年至2012年期間，制藥指數(shù)增長了6%，而同期制藥指數(shù)則上升了92%。在此期間，制藥指數(shù)14年來表現(xiàn)優(yōu)于日經(jīng)指數(shù)。在A股市場上，醫(yī)藥行業(yè)也是一個更為突出的增長屬性.據(jù)統(tǒng)計，從2004年12月31日至2019年7月17日，中國證券交易所全部指的是十個一級行業(yè)，第一次增長幅度為消費，累計增長1306%，第二大全是指醫(yī)藥，累計增長815%。醫(yī)藥工業(yè)具有國防和增長的雙重屬性，經(jīng)濟(jì)周期對醫(yī)藥行業(yè)的需求影響較小。未來，在人口老齡化程度加深、消費升級的背景下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有長期的增長潛力，投資價值受到市場的重視。

最近，國家醫(yī)保局對4/7劇集的收集和擴(kuò)大進(jìn)行了政策調(diào)整，引起了市場的強(qiáng)烈關(guān)注。從仿制藥壽命曲線的角度看，新方案的主要邊際變化是加快現(xiàn)有國家仿制藥價格體系的重構(gòu)，進(jìn)一步壓縮仿制藥的壽命曲線。具體影響是：1)進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的積極性；2)加快國家價格體系的重構(gòu)；3)暫時緩解競爭格局良好的品種的降價壓力。我們認(rèn)為，新方案驗證和加強(qiáng)了我們以前的觀點：單一藥物的壽命曲線被壓縮，先發(fā)制人模型的回報率降低，未來只有通過不斷創(chuàng)新才能實現(xiàn)。未來醫(yī)藥企業(yè)的競爭不是單一產(chǎn)品的競爭，甚至不是現(xiàn)有品種的競爭，而是平臺的競爭，研發(fā)、生產(chǎn)、銷售綜合體系的競爭。