四季度貨幣政策將繼續(xù)注重效率，增強靈活性，有步驟地加強定向滴灌，制造業(yè)，中小微企業(yè)信貸增速將明顯提升。為應(yīng)對疫情影響，今年以來，央行持續(xù)加大對小微企業(yè)和民營企業(yè)的支持力度。央行貨幣政策委員會在二季度例會上提出，要"引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)和民營企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款，信用貸款和制造業(yè)貸款比重在三季度例會上，相關(guān)表述是"引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟支持力度，補短板，鑄長板，確保新的融資重點流向制造業(yè)和中小微企業(yè)。補短板"主要是指繼續(xù)加大對中小微企業(yè)和民營企業(yè)的金融支持力度。低于小微企業(yè)在稅收，經(jīng)濟增長，就業(yè)等方面的貢獻。未來，包括銀行在內(nèi)的各類金融機構(gòu)在為民營中小微企業(yè)提供融資服務(wù)方面仍有提升空間。主要是指引導(dǎo)部分金融機構(gòu)在服務(wù)民營，中小微企業(yè)融資過程中，充分挖掘自身資源和技術(shù)優(yōu)勢，通過差異化競爭策略，達到特定區(qū)域和行業(yè)的金融服務(wù)領(lǐng)先水平"這樣，通過不同的金融機構(gòu)提供各具特色的融資服務(wù)，就可以從整體上為民營，中小微企業(yè)創(chuàng)造更加有利的融資環(huán)境，提高金融服務(wù)效率和金融機構(gòu)的競爭力從供需結(jié)構(gòu)來看，疫情過后，在寬松的貨幣政策和積極的財政政策的保障下，需求端復(fù)蘇的趨勢已經(jīng)非常明確，而供給端則是在原有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上運行，企業(yè)增加產(chǎn)能的積極性并不高長板"就是中國已經(jīng)成為制造業(yè)大國。發(fā)達的產(chǎn)業(yè)鏈在疫情防控中得到了充分展現(xiàn)。同時，中國在基礎(chǔ)設(shè)施，軌道交通，工程機械，5G，電力等多個制造業(yè)領(lǐng)域擁有強大實力。其產(chǎn)品質(zhì)優(yōu)價廉，具有相當?shù)膰�際競爭力。制造業(yè)投資同比增速仍為負。需求回升后，疲弱的制造業(yè)投資可能影響未來供給，進而影響經(jīng)濟復(fù)蘇進程。中小微企業(yè)關(guān)系到整個就業(yè)形勢，也是消費持續(xù)復(fù)蘇的主要動力。從經(jīng)濟基本面看，國內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)蘇的斜率在放緩，當前海外疫情和世界經(jīng)濟形勢依然復(fù)雜嚴峻，表明央行對海外疫情和經(jīng)濟的不確定性在增加扶持中小微企業(yè)，有利于保障就業(yè)，拉動消費。這實際上反映了央行對流動性總量目標的邊際控制可能有所放松。在此背景下，強調(diào)總量適度是不現(xiàn)實的，靈活調(diào)節(jié)更為重要。